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五一前后甲醇市场关注点梳理

放大字体  缩小字体 发布日期:2022-04-27  来源:化纤头条  浏览次数:2305
核心提示:五一前后甲醇市场关注点梳理
 宏观:疫情形势、俄乌局势等外围驱动仍是关键点
  4月中下旬以来,上海市重点企业多已陆续复工复产,企业产能利用率不断提高;在防疫抗疫形势仍较为严峻情况下,企业复工复产所面临的多方面挑战尚存,且整体恢复节奏或仍需相对长周期。此外,上海基层“离职潮”、五一假期人员流动量大等对疫情形势潜在利空因素影响均需警惕。对于国内甲醇而言,物流环节对于产与销的重中之重不言而喻;运输状况通畅与否在今年市场演绎中也牵制明显,如4月中上,因防疫政策趋严,山西甲醇市场价格破位下探来刺激买盘举措凸显。
  另外,截至目前俄乌冲突已持续两个月之久,该事件引发的全球能源趋紧下,原油、天然气等能源品价格大涨缩引发商品市场涨跌暴动尚在延续,且持续周期及力度不可控因素较大;另五一长假,欧美等西方市场不休市,宏观消息发酵对节后市场影响不容忽视。
 
中观:内地/港口库存累积力度影响市场短期动向
  从历年数据对比来看,历来经春节、国庆等长假后,港口及内地甲醇库存面临累积概率较大,主因长假期间,各地高速禁止危化品运输车辆通行有关;今年考虑部分区域防疫监管持续,局部下道运输通畅性或亦受牵制,故上游端库存累积趋势是大概率事件。而对于港口而言,在车提量放缓情况下,进口到船假期卸货节奏影响相对有限,故需密切关注节后内地、港口整体累库力度。另外,据金联创跟踪数据来看,4月中国甲醇进口预估在105-110w水平,较3月或增8-13万吨;而5月考虑伊朗船只周转、实际卸货速率,预计该月进口总量或略缩至100万吨附近,具体到货待跟踪。
 
微观:供需、成本及运价等市场基本要素需密切关注
  回归基本面来看,供需变化作为产品市场的晴雨表,历来是我们研究的重点之一。从后续来看,预计短线供需博弈状态持续。供应方面,依据目前统计数据来看,5月国内甲醇装置计划内检修涉及体量暂有限,如:众泰、鄂能化、包钢庆华、润中、阳煤恒通、悦安达、上海焦化等,涉及产能约400来万吨;然4月底5月上,前期部分检修项目也同样面临部分回归预期,如除同煤、中煤远兴重启中外,后续新奥二期、华亭、宁夏庆华、易高、新业、旭峰、华昱及国宏等均有恢复预期,涉及产能约580万吨。从需求来看,近期山东部分MTBE有复工,然整体经济相对偏弱情况下,甲醇下游端需求整体仍表现偏弱,需持续密切关注5月份疫情形势转好后,整体下游终端恢复力度;另关注5月国内烯烃计划检修落实情况,如:阳煤、南京部分项目等。
  就成本来看,目前进口甲醇仍处倒挂状态,故需密切关注盘面回落过程中,港口纸现货市场来自于成本端支撑力度,关注后续基差变化。而对于内地,自去年以来,煤炭价格涨跌波动节奏对于甲醇市场影响话语权提升明显;5月除各大电厂等待煤炭长协价落地外,化工煤价格调整与否、波动大小等仍直接性关系到甲醇价格中枢波动问题,故5月份需密切关注煤炭政策端释放消息。此外,假期前后,各地甲醇运费涨跌变化也是市场关注点之一。
 
 
 
 
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